管理股份有限公司；黄建平、王思敏/大家资产管理有限责任公司；张胤、沈犁、贾雅楠/

  春节期间，公司旗下直营酒店RevPAR较2019年增长约22%，同比去年增长45%-48%，流量恢复良好，超越2019年同期水平。重点城市如杭州、重庆、成都、福州、南京、扬州表现亮眼，部分表现较平的门店，也逐渐恢复至疫情前水平。

  增长的良性驱动大多数来源于ADR的不断的提高。2019年以来，君亭新增项目以Pagoda等高端酒店为主，高房价强势带动RevPAR提升，市场上RevPAR增长主要来自于产品或品牌矩阵的结构化调整。公司管理层预计2024年RevPAR延续2023年上升态势。

  平替：市场的消费习惯在改变，消费者越来越注重本土文化对家庭底蕴的培养。从观察南京、珠三角、北京、扬州等酒店，我们得知本土消费习惯改变推动了酒店产品向纵深逐步发展。公司认为未来本土品牌仍有向上突破的可能性，以海南市场为例，本土品牌与国际大品牌的房价差距变小，国潮新产品也得到市场进一步认可。

  性价比：目前消费注重性价比。春节期间家庭房及亲子房的需求上升较快，大量传统商务酒店的双床房价格和出租率超过大床房。君亭产品定位于商旅酒店，设计上包含休闲元素，考虑到商务和休闲的双重需求。

  在存量时代，需要从产品设计、消费服务等方面满足市场新需求。2023年，度假恢复程度超过商旅，君澜品牌已成为国内顶级规模的休闲度假产品运营商，并形成成熟的度假圈产品服务，君亭和景澜品牌也注重休闲类产品的布局，整体增速保持良好。

  A：2023年市场环境在调整，一线城市商务环境发生较大改变，整体表现稍放缓，而强二线城市增长亮眼。因此，公司今年将继续贯彻选址策略，加大成都、重庆、杭州、合肥等城市的市场布局。

  定增后截至目前共开业6家直营酒店，从整体酒店表现来看总体符合预期，不一样的区域的酒店爬坡依据市场环境差异有先后。如2023年深圳罗湖东门君亭尚品酒店表现超过深圳宝安前海Pagoda君亭设计酒店，根本原因为深圳宝安区域商务客人居多，周一至周五出租率持稳，周末及节假日商务需求下滑，而深圳罗湖酒店周末客源由香港北上游客补充，提价效应明显。

  2024年公司将继续加大重庆等区域的拓展。春节期间，重庆解放碑商圈客流名列全国第一，公司将深化拥有高流量城市的布局。

  A：第一，在酒店与产品的建设方面，公司很看重平台系统建设的投入。第二，君亭重视与现有平台的合作，不断深化小红书、抖音等自媒体平台的合作。目前OTA客源百花齐放，抖音等新型平台对于酒店推广的传播更高效，这部分公司的重视程度和投入将不断上升。

  未来公司会继续强化自身的信息系统，深化现有平台的合作，重点在于传播体验，目前每家直营店都在抖音进行推广，利用新平台新技术增加使用者真实的体验度。

  A：2024年直营与委管开店数量将延续去年的体量规模。2023年新签约50-60家酒店，开业约40家酒店。目前公司平均单体酒店客房数量突破200间，整体规模超8万间。

  2024年直营店投资将在公司行业经验的基础上充分的利用专业投资机构的投资能力和资源整合能力，通过种种金融工具和手段放大投资规模，加快中高端精选服务酒店的扩张步伐，逐步提升核心竞争力以实现公司的长期发展战略。

  A：国内酒店市场已发生较为重大的改变，公司将充分的发挥比较优势，突出产品和服务的差异化竞争，“商务+休闲”联动，深化君澜度假品牌的市场龙头地位，利用PAGODA产品向上做结构化升级，以提升ADR为抓手持续提升RevPAR，在品牌力、运营力、资本运作方面做到行业领头羊。