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酒店还有机会吗? 投学苑课程上新

来源:杏彩体育官方平台    发布时间:2024-04-25 02:57:01

  很多人可能会觉得有些惊讶,毕竟酒店业承接的是人类基础需求,衣食住行中的住,本身具备一定的刚需属性,难道不应该是很稳定的状态嘛,怎么会成了周期行业?

  其实背后的原因很简单,如果从供需角度分析酒店,它的需求侧,主要对应着商务出行和旅游消遣两大类,这两类需求都会受到经济周期的影响。比如经济不景气的时候商业活动会减少,个人可能也会压缩旅游消费的开支,反过来经济上行阶段这两类需求都会增加,这样随着经济运行本身的周期运转,对酒店业的需求也在上下波动。

  而如果从供给来看,酒店行业的供给有一个很明显的特征,那就是短期是刚性的。一个酒店从无到有,经历建设、装修到正式投入运营,这样的一个过程耗费的时间不会太短,所以一旦开启运营,就不会轻易退出,整个供给的生成与去化,会远远落后于行业景气度的改变。

  这种需求动态变化+供给短期刚性的特征,就让整个行业体现出了明显的周期属性。那么,

  本周投学苑行业课上新的酒店系列课程,将会对以上问题进行一一解答,我们也会从证券交易市场行业研究的角度帮大家梳理整个酒店行业,保证你看完会有所收获,也欢迎各位浏览至文末添加小助手领取课程免费试看。下面我们简单聊聊酒店行业的周期性。

  为了更好地讲清楚周期的表现形式,我们应该引入三个指标,这也是分析酒店行业最重要的东西,可以说把这三个指标理解透彻,你对酒店行业就算是入门了。

  具体是什么指标呢?第一个是OCC,英文全称Occupancy,翻译成中文是入住率,这个看字面意义应该就能理解,分子是卖出去的房间数量,分母是酒店一共有的房间总数,这样一除就得到了入住率,可以反映某一时间节点下实际的需求和供给的比值,最理想的上限当然是百分之百。

  而第二个指标是ADR,英文全称是Average Daily Rate,翻译过来的意思是售出房间的平均房价,大多数人应该也清楚,通常酒店会有不同的房型,比如单人间/标准间,大床房或者家庭套房等,它们的价格也同样是不一样的,而ADR的计算方式,就是拿所有出售房间获得的客房总收入,除以实际售出的客房数量。

  这里需要提醒一下,分母是实际售出的客房数量,而不是客房总数量,那些没有卖出去的房间,在计算ADR的时候是不能考虑在内的。

  之所以要做这个提醒,是因为我们马上要讲到的第三个指标,如果不仔细搞清楚,可能会和第二个弄混。

  这第三个指标是RevPAR,英文全称是Revenue Per Available Room,中文意思是每间可售房的收入,它和ADR确实很像,两者分子完全一样,都是出售房间获得的客房收入,只不过分母不同,ADR的分母是售出的房间数,而RevPAR的分母则是全部可售房间数。

  不难看出,如果把前两个指标OCC(入住率)与ADR(售出房间平均房间)相乘,分子分母刚好抵消(这里做个动效吧),最终的结果正好是RevPAR。

  三个指标介绍完了以后,我们就可以阐述酒店行业一个完整的周期到底是怎么一回事了。

  第一个阶段是复苏,在经历此前漫长的衰退后,行业格局开始好转,具体表现为OCC企稳回升,但是初期还是供过于求的局面,因此ADR还是在下行阶段,只不过下降速率有所减缓,降幅也在收窄,两者综合下来,RevPAR慢慢经历同比由负转正的过程,行业开始复苏。

  而第二个阶段是过热,或者叫繁荣阶段,就是OCC逐步提升,同时ADR同比由负转正,综合下来RevPAR加速上扬,行业盈利大幅改善,往往也是这样一个时间段,很多外部人士看到开酒店居然这么暴利,简直就是躺着赚钱,眼红之下杀进这个行业希望分一杯羹。

  到了第三个阶段,也就是滞涨期,OCC同比由正转负开始下跌,ADR虽然还在上升,但是增速已经放缓,综合下来RevPAR开始经历同比由正转负的过程,此阶段行业虽然还是盈利的,但隐忧已然浮现,下行迹象开始显露出来。

  然后就是最后一个阶段,所谓的衰退期,OCC继续下跌,ADR也由正转负开始下行,双杀之下RevPAR急速下降,此时很多行业内的玩家会面临现金流亏损,营业收入甚至覆盖不了可变成本的惨烈境况,大家只能苦苦支撑,撑不下去的将会面临破产清算。

  用一句话概括酒店行业周期的本质,那就是供给变化滞后导致阶段性供需错配。因为从有一个开酒店的想法,到真正把酒店开起来能够顺利营业,中间是有一个很长的时间的。

  如果是从无到有的新建,大概需要2-3年的项目建设时间;而哪怕是基于成熟的物业项目做改造,也至少要6-12个月的时长,供给是没有很好的方法短期快速增加的。

  所以就像下面这张图里反映的,供过于求时价格下降,经过一轮衰退后完成供给去化,随后面临拐点,进入供不应求的状况,房价又开始上升,等到繁荣期量价齐升,看到开酒店能赚钱的新玩家批量入场,供给开始缓慢释放,然后开启新一轮的周期。

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  第一节课,我们会回顾过去一两年酒店行业的表现,接着聊聊未来会发生的新变化。

  第三节课则是重点讲解酒店的周期性特征,通过3个指标和4个周期阶段解答1个问题:酒店行业的周期到底是怎样的表现形式。

  第四节课会从酒店的连锁化问题展开,分析酒店的行业属性和连锁化品牌的优势。

  第五节课,我们会讲讲酒店的类型和行业格局,其中我们也会浅谈未来最看好的中高档酒店。

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